蚂蚁金服的借呗就是通过向各社会机构大量低息借钱，然后以高息借给用户，赚取利息差。蚂蚁金服以借给用户的钱为依据，作一份借款保证凭证给交易所。然后，交易所拿着这个凭证去发行证券，而这个证券可以在交易所交易。证券卖出的收入又归蚂蚁金服，交易所发行的这个证券就是资产支持证券。也就是说蚂蚁金服把借给最终消费者的钱通过ABS资产证券化之后，又卖给了另一拨人，然后ABS又可以在交易所交易，自己就做起了无本生意。